넷플릭스(Netflix) 가입자 수 공개 중단... "성장 둔화" 의혹에 투자자들 불안

넷플릭스(Netflix) 가입자 수 공개 중단... "성장 둔화" 의혹에 투자자들 불안

[출처는 하단에 / Alexandra Canal / 2024년 4월 20일]

 

 

요약

넷플릭스의 가입자 수 공개 중단 결정 발표로 인한 투자자들의 불안감 확대
이번 분기 실적이 호조였음에도 불구하고 미래 성장 지속 여부에 대한 우려 고조

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넷플릭스(NFLX)가 내년 초부터 가입자 수 보고를 중단한다고 밝혔습니다. 이는 월가의 신경을 곤두서게 했고 주가는 한때 9%까지 급락했습니다. 특히, 가입자의 증감을 바탕으로 업체 실적을 평가해 온 업계의 관행에 비추어볼 때 더욱 충격적인 발표였습니다.

 

가입자 수와 함께 향후에는 ARM(회원당 평균 수익)이라는 주요 수익성 지표의 보고도 중단합니다.

 

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넷플릭스의 1분기 실적은 전반적으로 기대치를 상회했습니다. 하지만, 예상을 밑도는 2분기 및 연간 매출 전망이 발표되면서 긍정적 실적은 가려졌습니다. 여기에 가입자 지표 보고 중단 계획까지 더해지자, 최근의 성장 모멘텀이 장기적으로 지속될 지에 대한 투자자들의 우려가 증폭된 것입니다. 

 

뱅크오브아메리카의 애널리스트 제시카 라이프 에를리히(Jessica Reif Ehrlich)는 고객들에게 보낸 메모에서 "아직 초기 단계이지만, [넷플릭스의 비밀번호 공유 단속] 실시 이전인 2022년에 가입자의 성장세가 크게 둔화됐을 가능성이 있다"며 "이는 향후 가입자 성장 둔화의 전조일 수 있다"고 분석했습니다.

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넷플릭스가 비밀번호 공유 단속에 착수한 지 약 1년이 지났습니다. 이 단속은 전세계적으로 계정을 공유해온 1억 명의 사용자를 목표로 했습니다. 애널리스트들은 이 단속 덕분에 최근 분기 넷플릭스의 가입자 수가 크게 증가했다고 평가합니다. 친구나 가족의 계정을 사용해오던 시청자들이 자신의 전용 계정을 만들어야 했기 때문이죠.

 

그 결과, 1분기에 930만 명의 신규 가입자가 늘었으며, 이는 4분기의 1,300만 명에 이은 성과입니다. 하지만, 월가는 비밀번호 공유 단속의 효과가 사그라들기 시작했다고 보고 있습니다.

 

모팻네이선슨의 애널리스트 마이클 네이선슨(Michael Nathanson)은 "쉽게 얻을 수 있던 가입자가 이미 대부분 확보된 것 같다"며, "넷플릭스는 이전에 손대지 않았던 모바일 사용자에 대한 단속 확대를 언급했지만, 이 기회가 얼마나 큰지는 불확실하고, 비슷한 결과를 낼 수 있을지는 두고 봐야 한다"고 썼습니다.

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다시 말해, 가입자 수 보고 중단은 "특히 ARM이 높은 시장에서 가입자 성장이 실제로 정점을 찍었을 수 있으며 앞으로 감속이 불가피하다는 것에 대한 신중한 해석이 가능하다"는 경고입니다.

 

넷플릭스는 수익 모델의 진화로 인해 가입자 수 공개 중단 결정을 내렸다고 밝혔습니다. 기본적으로 회사의 리더십은 더 이상 가입자 수 증감이 넷플릭스의 성공 여부를 반영하지 않는다고 생각한다는 것이죠.

 

광고 상품 출시와 "추가 멤버" 요금과 같은 새로운 요금제는 "가입자 수와 직접적으로 연결되지 않은 것들"이라고 넷플릭스의 공동 CEO 그렉 피터스(Greg Peters)는 실적 발표 컨퍼런스콜에서 설명했습니다.

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하지만 다른 애널리스트들은 이 전략에 동의하지 않습니다. CFRA의 애널리스트 켄 리온(Ken Leon)은 넷플릭스의 데이터 삭제 결정을 "실수"라고 평하고 "넷플릭스는 다른 수익원을 통해 사업이 확장되고 있다고 말하지만, 광고주 등 다른 투자자들은 전체/지역별 가입자 기반이 어떤지 알고 싶어한다"고 말했습니다.

 

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그럼에도 일부는 넷플릭스의 변화가 장기적인 성숙 과정에서 긍정적일 수 있다는 낙관적 시각도 있습니다.

 

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[주요 출처]

https://finance.yahoo.com/news/wall-street-is-anxious-over-netflixs-decision-to-stop-sharing-subscriber-numbers-113308943.html

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